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생물 약제학의 가치 창출을 위한 새로운 방법 세계적인 정세 변화는 생물 약제 산업에도 영향을 미쳐왔다 . 이 변화는 전통적인 비즈니스 모델을 약화시키고 산업 생태계를 이루는 구성원의 생존을 위협함과 동시에 일반적 사업 환경을 손상시키고 있다 . 이런 변화는 R D 생산성 저하가 한 요소였으며 규제와 가격 압이 상승 요인이 되었다 . 그리고 현재 생물 약제 산업은 새로운 근심거리를 직면하게 되었다 . 신용 위기가 바로 그것이다 . 결론적으로 오늘날의 선도적 생물 약제 기업들은 운명적인 선택을 해야만 한다 . 그들은 이머징 마켓이나 상표등록이 되지 않은 상품과 같은 새로운 분야로 확장함과 동시에 다중의 치료 또는 지리적 시장에도 계속해 서비스를 제공하는 다양성을 선택할 수도 잇다 . 또는 특정 소비자 시장이나 질병 분야를 목표로 삼음으로써 집중 전략을 추구할 수도 있다 . 각기 다른 전략은 주식 가치에 각기 다른 방식으로 영향을 미칠 것이다 . 가능한 선택지와 그에 따른 결과 분석을 통해 우리는 생물 약제학의 가치 창출에 이르는 최고의 길로 여겨져 온 전통적 방식에 도전하는 몇 가지 결론을 도출해 냈다 . 정세 변화의 증거 생물 약제 산업의 변화하는 운수는 처음에는 혼란스러워 보인다 . 선두 생명 공학 및 생물 약제 기업들은 계속해서 많은 이윤을 내고 있으나 . 투자자들은 수년 간 이 산업의 전망에 대해 신뢰를 잃어왔다 . 이 새로운 기대 저하의 시대 뒤에 놓인 이유는 복잡하다 . 첫째 , 산업의 선두 기업들은 소위 말하는 특허 만료 (patent cliff) 에 직면하고 있다 . 하나씩 뒤를 이어 1990 년대 이래 산업 성장을 이끌어 왔던 잘 팔리는 약들이 특허 기간 만료에 도달하고 있다 . 둘째 , R D 에의 투자가 적은 이윤을 가져오고 있다 . 단 5 년 전만 하더라도 산업 간부들은 새로운 치료법에 투자하는 모든 금액이 15% 이상의 위험 조정된 수익을 가져올 것을 기대할 수 있었다 . 그러나 오늘날 새로운 과학적 발견이 풍부함에도 불구하고 R D 가 가져오는 수익은 투자비용을 겨우 커버할 수 있는 11% 미만으로 떨어졌다 . 셋째 , 새로운 약이 도입되는 시장이 점점 더 경쟁적이 되고 있다 . 약의 선택 범위가 넓어짐과 동시에 의료 관리에 대한 전에 없이 높아진 수요의 부담 앞에서 정부 또는 기타 구입자들이 제약 회사에 심한 압력을 가하고 있다 . 약을 시장에 내놓으면서 약의 효능을 입증하는 것만으로는 부족하다 . 이제 회사들은 제품의 가격 경쟁력까지 입증해야 한다 . 가치 창출을 위한 방법 전략 1. 효율성을 증대시킨다 . 전략 2. 높은 수요를 가진 제품이나 고 이윤을 보장하는 신약 개발에 집중한다 . 전략 3. HIV, 당뇨 , 안과 같은 특정 틈새 시장에 집중한다 . 전략 4. 기초 관리와 같은 대량 판매 시장을 차지한다 . 전략 5. 저비용 고가치적 접근 : 기초 관리에서 경쟁력을 가지도록 가격을 다시 정한다 . 10 년 기준 주주 총 수익률 9% 8.8% 9.4% 10.9% 11.0% 수익 요인 - 효율성 증대 - 배당금 증가 - 자사주매입 프로그램 -R D 수익 - 얼마나 빨리 R D 루트가 채워질 수 있는가 . - 한 치료 분야에 집중해 R D 의 위험이 낮고 성공 확률이 높다 . - 제품 수명의 확대로 인한 수입 성장 - 이윤 증대 - 인가의 초기부터 말기까지 수입이 있다 . 주요 위험 - 효율성을 지속적으로 높이기 어렵다 - 초기 R D 기간 동안 투자자들의 신뢰를 유지하는 것이 어렵다 . - 매력적인 분야일수록 관심 기업이 늘어나고 경쟁이 심해질 것이다 . - 확실한 틈새시장을 찾기 어렵다 . - 와해성 기술 (disruptive technology) 이 틈새 시장에 영향을 미칠 수 있다 . - 시장의 규모 상 일부만 이 전략을 선택할 수 있다 . - 약품 군에 늦게 들어간 제품의 경우 인정받지 못할 수도 있다 . |
